盈利新闻资料

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焦点财经

2%移工公积金末季落实企业盈利冲击甚微

国会下议院三读通过2025年雇员公积金（修正）法案，雇主和移工需从今年末季开始缴纳2％公积金，分析员指出，雇主缴纳率比市场预期来得低，相信可减轻企业盈利压力，加上新措施没有马上开跑，估计仅会稍微拉低今年企业盈利预期0.2％，从5％稍微滑落至4.8％。

3星期前

焦点财经

国际财经

渣打银行末季盈利超预期斥66亿回购股票

渣打银行公布第四季盈利超过预期，并将回购15亿美元（约66亿令吉）股票。

1月前

国际财经

VIP文

黄子伦 | 什么是盈利？什么是回报率？

记得，盈利就只有一个，也就是PATAMI。回报率，一定要看扣除费用之后，一定要看一年是多少，也一定要看是不是被IRR给混淆视听了。在投资领域这个行当，我们喜欢发明各种术语来说明各种情景。甚至很多时候，明明两个人都是用着同一个术语或者字眼，但压根儿不是同一回事。这些误解/误会/曲解，全都是当事人为了自己方便而已。这也难怪一些行外朋友都觉得我们好像很高深莫测。事实并非如此，这一切都只是不够坦白。所以呢，今天这篇文章，我尝试来给大家梳理一些常见的字眼。盈利。何谓盈利？我们常说的盈利，更准确的字眼为 “扣除少数股东之后的税后盈利” ，英文是Profit After Tax and After Minority Interest（缩写为PATAMI，那个Minority Interest在某些时候也可被写作Non-Controlling Interest，也是同一个意思）。我当然知道这是一个会计上的术语，不过这不是本文重点。从会计角度来说，只有这个PATAMI才是公司扣除所有成本和开销后的盈余，并之后纳入公司同年的保留盈余（Retained Earnings）。故此，盈利就只有一个，就像是名侦探柯南常说的：“真相只有一个”。但是，就只是这么简单的一个概念，我在以前写欧洲上市公司的分析报告时就觉得痛苦万分，因为这些公司很喜欢给各种字眼，什么Reported Profit，Headline Profit，Accounting Profit，可以说是乱七八糟。在这里，我还没谈IFRS和GAAP在会计准则上的一些差异（保证你会更乱）。同样，这么一个简单的概念，我在阅读一些报道时觉得非常困惑，例如读到 “XX公司在今年实现盈利” 之类的句子。当我看到，第一个理解自然就是XX公司有盈利。谁知，有些时候是税前盈利（Profit Before Tax）、有时候是 “运营盈利” （Operating Profit），有些更过分的就直接报 “折旧开销之前的营运盈利” （EBITDA，这一概念被已故投资大师芒格吐槽），更糟糕一些公司所汇报的EBITDA还是Adjusted EBITDA（也就是在已经相当模糊的EBITDA基础上做改动）。我能够理解大家有自己想要强调的重点，但很遗憾地，这些就无可避免造成大家的困惑。大家永远记得一个概念，盈利就是公司财报里最后一行。所以我们也称之为Bottom Line。回报率。何谓回报率？我今天给你100令吉，一年后，你赚到了110令吉，那么回报率就是10%。如果我给你两年时间，你赚到了121令吉，那么总回报率是21%，而年均回报率（annualized return）依然是10%。故此，为了更精准地表达，我们会用上CAGR或者在回报率后加上p.a.的字眼，也就是per annum（每年）的意思。你如果留意看银行或者市面上，只要是合规的投资产品，写到回报率自然都会在数字后注明p.a.，方便投资者做比较。就像是在一些国外超市，同一个产品但是不同容量的包装，他们都会注明它们之间的容量平均价格，好让消费者更容易做出明确的抉择。即便如此，你会发现有些国外投资产品表达非常高的回报率，但这些回报率是尚未扣除投资机构的管理费用以及其他开销。换言之，投资者看到的回报率，假设是20%，当他提取出来后才发现是低于20%，因为文件上写的20%是尚未扣除各种重要费用。扣除之后，20%剩下10%也不是什么新鲜事。因此，投资者需要问清楚这些回报率是不是已经扣除全部费用了，我们称之为net-of-all-fees return（净汇报率）。当然，一些情况还是会让投资者看了头昏眼花，就是开始出现ROI或者IRR这些概念。ROI为Return On Investment，这非常好理解，大家记得搞清楚费用的问题既可。真正麻烦的是IRR。IRR全称为Internal Rate of Return（译作 “内部报酬率” ），其内在逻辑就是计算你所投入的资金，以及所收取资金的报酬率。IRR的优点在于，它有把资金投入的时间点考量进去，举例来说，你在20年前花了50万令吉买了一间房子，而你在5年前花了10万令吉来重新装修这房子，现在你以150万令吉卖出。请问回报率是多少才对？一个算法是只看总成本。你一共花了60万令吉，然后拿到150万令吉，这过程一共花了20年，那么你的年均回报率为4.69%。但是，你心里清楚20年前的50万令吉和5年前的10万令吉，这两笔资金的价值是不同的，因为后者是被通货膨胀稀释了的，所以你的总成本在账面上是60万令吉，但你会觉得价值是肯定超过了60万令吉。因此，按照这个思路，IRR就会根据资金的投入时间点来计算，你的年均回报率为4.22%。如果你所投入10万令吉的时间更靠近，例如一年前的话，IRR的计算就会显示你的年均回报率为4.31%。从 “考量资金投入时间点” 的角度上，4.22%比4.69%稍低，更合理，对不？因此，我们是不是可以放心使用IRR？真正的麻烦才刚开始。因为IRR有考虑整个投资历程中的 [vip_content_start] 资金流动，所以很多时候会被用来计算回报率。但是，IRR非常容易被大笔资金的移动左右。我们用回同一个例子。20年前花了60万令吉买房子，不过5年前的装修费用是100万令吉，而你现在能够卖出300万令吉。先看计算成本的方式，160万令吉的成本，拿回300万令吉，年均回报率为3.19%。如果我们转用IRR，你的年均回报率却是5.18%。你看，这两个方程式都没有改变，我们只是在资金上做比较大的改动，整个计算的结论却可以颠倒过来。你这时还会说IRR更为可靠吗？这也是IRR本身的缺陷，因为它很容易被大笔资金的变化而影响。这也是为什么，之后我们会搞出来一套名为TWRR（Time Weighted Rate of Return，译作时间加权报酬率），才算是比较好解决 “回报率是多少？” 的问题。写了这么多，如果阁下越看越糊涂，我先说声抱歉。但，很遗憾，我们这个行业就是有很多的坑坑洞洞。总之，记得，盈利就只有一个，也就是PATAMI。回报率，一定要看扣除费用之后，一定要看一年是多少，也一定要看是不是被IRR给混淆视听了。

3月前

VIP文

焦点财经

公用事业领域无惊喜盈利增长料放缓

去年享受过各种主题推动后，分析员预计，今年的公用事业领域表现会相对平淡，行业盈利增长率将从2024财政年的23％放缓至2025财政年的7％。

3月前

焦点财经

焦点财经

汇率利好+库存消耗顶级手套次季盈利料强弹

汇率有利，加上高价库存不再，顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）乐观预期截至今年2月杪的第二季盈利将劲扬，但基于美国客户赶在加征中国关税前大量采购中国手套，集团今年首两个月的手套销售量料持平，销量和售价有望在过后回升，分析员因此维持评级和目标价不变。

3月前

焦点财经

时事焦点

总稽查司报告 | 霹财务状况良好去年盈利达3603万令吉

2024年第三系列总稽查司报告出炉，霹雳州政府财务状况良好，截至2023年12月31日，州政府收入为12.14亿，相较2022年的10.94亿令吉增加1亿1995万令吉或11%，共有3603万令吉盈利，惟仍比2022年的4180万令吉盈利稍少。

6月前

时事焦点

即时国际

内蒙24人采摘沙葱韭菜花被查当地官方：疑用工具大规模盈利性采摘

（包头市24日综合电）内蒙锡林郭勒盟24人因非法采摘沙葱、韭菜花野生植物被查处引发舆论关注后，当地回应，事件中的草场隶属个人，且违法人员疑似使用工具对野生植物进行大规模盈利性采摘。锡林郭勒盟别力古台镇政府官方账号“别力古台为您服务”15日发布消息，20日起，锡林郭勒盟阿巴嘎旗别力古台镇组织综合行政执法队开展严厉打击非法采摘野生植物行为执法活动，截至目前，打击5起非法采摘野生植物（沙葱、韭菜花）行为，查处24人。消息发布后引发大量网友的关注，有人质疑此举是否过于上纲上线，采摘沙葱、韭菜花怎么也违法了？也有网友认为，一旦采摘行为对生态环境造成破坏，便应受到约束。《顶端新闻》报道，媒体以市民身份询问了阿巴嘎旗委宣传部，工作人员回复，相关事件中的草场隶属个人，违法人员疑似使用工具对野生植物进行大规模盈利性采摘，“关于为什么违法、相关处罚、还有涉及的法律条款，之后会在阿巴嘎旗微信公众平台上统一进行回复。” 报道说，类似的执法行动在内蒙古部分地区并非首次。除了阿巴嘎旗别力古台镇，锡林郭勒盟苏尼特右旗额仁淖尔苏木近日对采摘野生蘑菇的行为也进行了严厉打击。今年7月，锡林郭勒盟融媒体中心发文，正镶白旗公安环食药大队接到群众举报，民警发现非法采挖植物人员4名，查扣野生山韭200余斤。根据《中华人民共和国草原法》规定，对涉事人员作出行政处罚。（联早）

7月前

即时国际

国际财经

通用汽车次季盈利飙增60％优预期二度上调财测

通用汽车公布，第二季经调整后的每股盈余为3.06美元，远高于一年前的1.91美元，营收也攀升7%至480亿美元，双双击败市场预期。另外，净利年增14%至29亿美元。

8月前

国际财经

国际财经

SLB哈利伯顿次季盈利增

全球两大石油服务商SLB（前身为斯伦贝谢，Schlumberger）及哈利伯顿（Halliburton），先后公布截至今年6月底止第二季业绩，盈利均有所增长；但两间公司警告，今年余下时间，北美地区石油开采活动可能放缓，美洲以外地区则保持良好。

8月前

国际财经

讲堂摘要

陈胜强.品牌与企业规模其实不相关

品牌能影响企业的营业能力，更能决定企业的永续经营。品牌不源自企业规模，也不是企业说了算。换句话说，不是企业规模越大，品牌就越响亮；不是企业说好，顾客也就跟着觉得好。

10月前

讲堂摘要

焦点财经

往返中东航班若停飞大马机场盈利或减26%

中东地缘政治紧张局势升级，或对大马航空领域带来潜在影响，若往返中东航班停止，将影响大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）盈利，加上航空燃料价格也可能上涨，将冲击航空公司盈利，成为航空公司最大担忧。

12月前

焦点财经

焦点财经

银行业今年盈利料涨7.3% 3主题支撑

尽管挑战重重，分析员看好银行业有3大主题支撑，2024年整体盈利将增长7.3%。

1年前

焦点财经

VIP文

黄子伦 | 所以数字银行很好赚？

也就是说，在一开始的三年至五年内，数字银行只能不断把钱花在聚集客户，以及维护和升级平台。等撑过了这段时间，数字银行的平台运营也比较成熟和稳定后，才有盈利可谈。上星期的文章提到数字银行并非银行数字化，今天这篇将会探讨数字银行到底能不能盈利，以及GX Bank能多快实现盈利。要找到类似的数字银行，我们可以从韩国的数字金融服务商为参考对象。在韩国，共有三家类数字银行，分别是KakaoBank、K Bank（并非泰国的Kasikornbank），以及Toss Bank。这三家公司各有不同。 KakaoBank背靠韩国的通信应用程序大佬Kakao Corp（类似于中国的微信）；K Bank则是由韩国第二大通信业KT Corp注资的（这一点有点类似本地的Boost背靠Axiata），也是最早推出服务的数字银行；至于Toss Bank则是由好些企业注资的，包括网络购物平台、私募基金以及银行等。这三家银行里，目前所知是KakaoBank已实现盈利，并在2021年上市。因此，有上市就有资料可看，我们就以KakaoBank一些公开材料来看看他们的业务到底能不能盈利。 KakaoBank的业务如何盈利？首先，不管是传统银行还是数字银行，拥有足够的存款来作为借贷资本极为重要。因此，数字银行需要找到足够多的廉价资本。就以KakaoBank为例，由于用户在他们的账户里存放了不少流动资金，这相当于给数字提供了大量且廉价的资本，以供贷款所需。而要让用户能够心甘情愿并放心地使用某些电子钱包，就相当仰赖于他们的手机应用程序的使用体验是不是足够顺畅，或者像许多中国短视频所说的“丝滑” 。不要小看这个用户体验，这可是影响许多银行的营业成本，包括本地从业者。而根据2023年第二季的报告来看，KakaoBank在今年上半年的资金成本率（也就是客户存款以及借贷利率）为2.36%。而韩国银行总体的资金成本率在今年第一季为2.73%，比KakaoBank高出了几十个百分点。这凸显KakaoBank有办法实现低融资成本，他们有近六成的存款为近乎零利率的来往户口（current account），行业则只有四成。成本搞定了，就要看看盈利。KakaoBank共有四种盈利来源，分别是利息收入（也就是借贷和债券利息）、手续费收入（从扣账卡的过路费、外汇转账等）、平台收入（联名信用卡、中介费，甚至包括投放广告），以及其他收入（交易所产生的汇率收入）。这里头就以利息收入占比最高，略高于八成。而在KakaoBank的总贷款里，超过一半是和房产相关（也就是买房的房屋贷款以及租房的全租房押金贷款，读者可以自行搜索韩国的“全租房”概念，保证让你大开眼界，再也不会投诉本地的房子和房租很贵），另外差不多一半的贷款分别是信用和透支账户的贷款，利率就较高。对比一下，一般本地银行，房贷在总贷款的占比则是远高于KakaoBank，例如大众银行的四成总贷款是房屋贷款（KakaoBank的房屋贷款则是16%）。当然，本地的数字银行是不是能够复制KakaoBank的模式，待会儿继续解释。 [vip_content_start] 我们再看看KakaoBank的开销比例，在今年第二季里，共花了4,429亿韩币，撇除2,404亿韩币的利息成本，其他的运营成本为2,025亿韩币，而当中有一半是员工薪水，以及超过两成为平台和通路费用。换言之，KakaoBank有相当大的开销比重是用来维护其平台，毕竟这是家数字银行。本地数字银行能多快实现盈利？那么GX Bank以及其他本地数字银行能否快速实现盈利呢？如果我们只聚焦于KakaoBank的话，或许大家会有一个效仿对象。但如果我们把其他的韩国数字银行也纳入讨论范围，就有很多变数。因为最重要的是，数字银行能否快速招揽足够的用户数量。要是GX Bank能够顺利地把Grab平台里的用户转换过去，那么这个基础问题就能够获得解决。况且，疫情让这些平台减少很多教育用户和宣传成本。根据一些数据显示，Grab在东南亚共有1.8亿注册用户，在马来西亚则有2,000万用户。然而他们的第二季报告里披露，月均用户数量为近3,500万名，可见注册数量和活跃用户有不小的差距。而且也不知道有多少用户是有在平台里存放一些钱。要是存款不足，那么GX Bank就有需要通过一些稍高的利率来吸引存款用户。不过，存款问题应该不大。那么就是借贷生意了。估计本地数字银行应该会专攻小金额的短期贷款，除了利率较高，也能够降低违约风险，避免夜长梦多。为何不专攻房屋贷款呢？这就要说到国家银行所设立的一些框架限制了。根据国家银行的限制，数字银行在首三年至五年内，总资产不能超过30亿令吉。假设数字银行的资产全都是贷款（现实来说并不会），那么也只能接触30亿令吉。现在随便一间单位都要50万令吉左右，30亿令吉也只够给6,000间单位提供贷款。要知道，银行是一个以量取胜的游戏。银行的客户需要足够多，才能够让违约率降下来。一般来说，如果不能有一万名客户，违约率就很难拿捏得当。至于成本上，虽然数字银行会比传统银行少雇用员工，不过他们也需要像KakaoBank那样，付出大量资金来维护平台，确保24小时都能够顺畅运行，而且这不是根据市场利率涨跌来浮动的成本。也就是说，在一开始的三年至五年内，数字银行只能不断把钱花在聚集客户，以及维护和升级平台。等撑过了这段时间，数字银行的平台运营也比较成熟和稳定后，才有盈利可谈。那作为一名消费者，我当然是希望看到数字银行的生意能够做得下去，毕竟传统银行已经很难做到客制化的金融产品，因为成本收益不符合经济效益。大家也就多点耐心等待吧！

2年前

VIP文

即时财经

麦当劳低价策略奏效第二季盈利飙涨94%

受全球通胀影响，食品价格飙涨，许多餐饮企业不得不涨价，不过全球最大快餐集团麦当劳仍设法将汉堡、薯条等食品价格保持在低于竞争对手的水平，带动该公司第二季销售额大增，整体业务也优于市场预期。

2年前

即时财经

大柔佛焦点

柔1462合作社截至去年累计创造13亿5000万资产

（新山26日讯）大马合作社委员会柔佛州分会1462家合作社，截至去年共累计创造13亿5000万令吉的资产，单是去年就创下7亿1500万令吉的盈利。柔州青年、体育、企业发展、合作社及人力资源委员会主席莫哈末海利指出，上述收入大部分已重新分配给柔州人民，州内共有46万3000名合作社会员，获得共1133万令吉的派息。他说，大马合作社委员会柔州分会的收入，自2020年至今逐年上升。他表示，州内合作社也将总数974万令吉的收入，捐献给州内各项特别基金，包括：福利基金、死亡慈善基金、教育基金及健康基金。莫哈末海利今日在柔州合作社发展奖掖推介礼的新闻发布会上指出，州政府今年已批准170万令吉拨款，其中150万令吉用作落实柔佛前进合作社奖掖计划，任何符合资格的合作社皆可申请获得最高5万令吉的奖掖。他指出，另20万令吉将用作推行“Groombig Produk Koperasi”计划，以提升合作社产品的适销性，进而打入国际市场，帮助州内合作社不仅是停留在本地市场。另一方面，大马合作社委员会柔州分会主任法迪拉沙林透露，全柔1462家合作社当中，约有70%仍活跃运作，其余30%被列为不活跃的组别。

2年前

大柔佛焦点

国际财经

商社旺经济重启日本上市企业获利破纪录

日经新闻汇整1154家上市企业的财报资料显示，上年度日本上市企业净利年增1%至39兆881亿日圆、连续第2年创下历史新高，营收成长16%至737兆3629亿日圆。

2年前

国际财经