(吉隆坡3日讯)美国当选总统特朗普虽还未正式入主白宫,但目前已不少征税相关的宣布,分析员虽认为,联储局将继续宽松货币政策,这有利马股及马币走势,但不得不防特朗普2.0时代对通胀率的潜在上扬风险,因此调低富时综合指数估值,年底目标也跟着降至1620点。 丰隆研究主管吴杰敏今日在报告指出,综指踏入今年第四季以来(截至11月底)已走跌3.3%,期间马币兑美元汇率走贬7.3%,货币调整后的回报跌幅更大,探低10.3%,更逊于东盟5国指数的5.2%跌幅。 马股续跌跌撞撞 “不过,我们还是认为,联储局将会继续利率下行周期模式,这对马股及马币走势有利,另外我们也意识到随着特朗普2.0时代到来,鉴于一连串关税计划或有推高通胀率的风险,在这样的大前提,预期本地股市将持续跌跌撞撞,起码到明年首季都会这般走势。” 特朗普的总统就职典礼落在明年1月20日。 纵然外围风险潜在升温,但该行看好,在良好补贴重组改革、获批投资流入、稳定的政局发展,我国基本面仍稳健。 有望迎年底橱窗粉饰 “我们的投资主题在旅游业复苏、能源转型、柔佛发展重振和可支配收入增加,料可良好规避美国总统大选结果的影响,而贸易战受惠者则可重新引发购兴。此外,踏入12月马股也有望迎来年底橱窗粉饰效应,自上一轮全球金融风暴(过去15年)以来有约93%的正面走向。” 虽然我国基本面良好有助股市加分,但吴杰敏还是谨慎看待特朗普2.0时代潜在的外围风险,比如关税加码及联储局降息次数或减少,因此将马股本益比(PE)调低至15倍,即原先是比5年低0.5个标准差,调整后低0.7个标准差。 “随着估值调低,我们也将年底综指目标从1700点调降至1620点,明年则从1810点调低至1720点。” 丰隆研究首选为杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业组)、兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)、双威(SUNWAY,5211,主板工业产品服务组)、金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)、壹必投(CAPITALA,5099,主板消费产品服务组)、ITMAX系统(ITMAX,5309,主板科技组)、永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组)、NOTION集团(NOTION,0083,主板科技组)、SMRT控股(SMRT,0117,创业板科技组)、MN控股(MNHLDG,0245,创业板建筑组)及焦点控股(FOCUSP,0157,主板消费产品服务组)。 另一方面,马股上市公司今年首9个月核心净利普遍增长11.3%,而该行追踪的上市公司表现,约78%都取得更高核心净利,主要推手来自银行、医疗保健、种植、产业及公用事业领域。 “表现较为疲弱多数来自汽车、消费、博彩、媒体和科技领域,出乎预料是种植领域,主要是生产成本比预期低所致。” 第三季财报普遍低预期 MIDF研究分析团队则点出,今年第三季财报季表现普遍在最低预期,因此调低追踪的综指成分股未来净利预测。 “随着净利预测调低,我们也将今年底的综指目标从1750点下调至1660点。” 联昌研究也将综指今年目标,从1732点下调至1635点。 该行表示,所追踪的公司在第三季的盈利修正率下降至0.71倍,相比第二季为1.13倍,显示盈利下调多于上调。 虽然银行股业绩超出预期,但手套、消费品、博彩和科技领域表现不佳。因此,该行将2024年和2025年综指核心净盈利成长预测分别下调至12%和8%,这导致综指目标也下调。该行并预测2025年综指目标为1766点。 该行对马股前景保持乐观,因为国内流动性增加、预期的并购活动、马币走强、潜在增值计划和强劲的外国直接投资(FDI),将推动马股走势。
4星期前
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